2021全年東南亞創(chuàng)投總額達到了創(chuàng)紀錄的142億美元。但事態(tài)到了11月整個市場的情緒開始急轉直下 - 科技股的股價出現(xiàn)了大幅回調，在殺估值情緒下的東南亞創(chuàng)投似乎一夜回到了2008年的危機點。

業(yè)界也不乏悲觀的聲音 - 好日子要過去了。我們也在多個場合看到有朋友把紅杉資本在2008年金融危機時發(fā)出的“安息吧 - 好時光”的PPT拿出來對比 ：

前兩周墨騰與老朋友Cento Ventures舉辦了2021全年東南亞投資趨勢解讀會，以2021年全年東南亞風險投資報告為基礎探討及總結了這一整年里東南亞的投資趨勢、投資金額、投資方分布、階段和行業(yè)占比以及退出趨勢。本文為會議解讀摘要的第一部分，希望能對大家判斷東南亞市場有所幫助。

2021東南亞總投資額同比增長70%

東南亞2021年前半年的投資雖然數(shù)量創(chuàng)新高，但是總額本來平平無奇。接近年尾的時候東南亞卻迎來了一批來自美國的資本投資。大量注入的美國資本使得東南亞創(chuàng)投2021年的總投資額快速上漲，達到歷史新高。

美國資本助力東南亞走向IPO

美國資本分兩種方式注入東南亞創(chuàng)投：私募股權 & 交叉基金。隨著越來越多資金的注入，2021下半年里好幾家東南亞公司都躍躍欲試地想要上市 - 不管是通過直接IPO還是和SPAC合并。真正在市場校正之前實現(xiàn)上市的也有若干家。

一路高歌的科技股在11月開始大幅回調

好日子總歸會過去。在疫情期間科技股受到了很大的追捧。而情緒在2021年年底似乎發(fā)生了很大的變化，由于通脹、加息再加上今年俄烏戰(zhàn)爭造成的連鎖反應，股市的走向-尤其是科技股/成長股的估值 - 在接近年末時出現(xiàn)猛烈下跌。

又回到了2008？

所以回到文章開頭說的，業(yè)內開始有討論說市場或許又回到了2008年的危機點。

不過我們認為，現(xiàn)在為此而焦慮還為時尚早。場外的彈藥（Dry Powder - 已募得但尚未投資的基金）已達到了歷史的新高，這些資金在未來的一到兩年之內都需要被部署。我們不相信大部分的GP能夠在這個階段由于市場不好就把募集的資本退還給GP們。

所以，很多資本都在等待進場 - 扣動扳機的可能是停戰(zhàn)的好消息、可能是美聯(lián)儲加息周期的結束、可能是供應鏈危機的緩和、可能是巨頭提振信心的季度財報、也有可能是估值達到了更合理的空間。

所以，接下來的半年到一年會很有意思。

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