買入套期保值

買入套期保值

買套期保值（Buying Hedge或Long Hedge）

  什么是買套期保值

“買套期保值”又稱“多頭套期保值，是在期貨市場購買期貨，利用期貨市場多頭來確保現貨市場的空頭頭寸，以避免價格上漲的風險。持有多頭頭寸，以保護交易員將在現貨市場購買的現貨商品。所以它也被稱為多頭保值”或“買空保值”。

購買套期保值的目的是防止未來價格上漲帶來的損失風險。這種利用期貨市場利潤對沖現貨市場虧損的做法可以將長期價格固定在預期水平。購買套期保值是投資者需要現貨商品并擔心價格上漲的常用保值方法。

  買期保值的基本做法

基本做法是：首先在期貨市場購買與未來在現貨市場購買相同或相似的期貨合約，然后在現貨市場購買現貨，在期貨市場銷售原期貨合約結束期貨保值。在進行購買保值交易后，如果你將來在現貨市場購買現貨商品，價格就會上漲，現貨市場就會出現虧損。然而，與此同時，在期貨市場上，期貨合約的價格也會上漲，期貨合約的利潤和損益將達到保值的目的，相反，價格下跌、現貨利潤、期貨損失，也可以達到保值的目的。

  購買套期保值的做法

根據保值目標，首先在期貨市場購買相關合適的期貨；然后，在現貨市場購買現貨的同時，在期貨市場銷售與原購買相同的期貨合完成套期保值業(yè)務。

具體來說，交易員不打算以合適的價格購買實物商品。為了確保他們的價格在未來必須購買實物商品時仍能保持在當前水平，他們可以應用購買套期保值。

舉例說明：

3豆粕月26日，豆粕現貨價格為每噸1980元。為了避免未來現貨價格可能上漲，提高原材料成本，一家飼料企業(yè)決定在大連商品交易所進行豆粕套期保值交易。此時，8月份豆粕期貨合約價格為每噸1920元，基差為60元/噸，因此該企業(yè)在8月份在期貨市場購買了10手豆粕合約。6月2日，他在現貨市場以每噸2110元的價格購買了100噸豆粕，并在期貨市場以每噸2040元的價格出售了10手豆粕合約。從基差的角度來看，基差從3月26日的60元/噸擴大到6月2日的70元/噸。

交易情況：3月26日，現貨市場：豆粕現貨價格為1980元/噸；期貨市場：8月份以1920元/噸的價格購買豆粕合約。基差為60元/噸。6月2日，現貨市場：以2110元/噸的價格購買100噸豆粕；期貨市場：8月份以2040元/噸的價格出售豆粕合約。基差為70元/噸。

在這種情況下，現貨價格和期貨價格都在上漲，期貨市場的利潤在很大程度上抵消了現貨價格上漲帶來的損失。飼料企業(yè)取得了良好的套期保值效果，有效防止了原材料價格上漲帶來的風險。但由于現貨價格上漲幅度大于期貨價格上漲幅度，基差擴大，飼料企業(yè)在現貨市場因價格上漲買入現貨所遭受的損失大于期貨市場因價格上漲賣出期貨合約的利潤，盈虧相抵后仍虧損1000元。這是由基差的不利變化引起的，是正常的。

同樣，如果現貨市場和期貨市場的價格不是上漲而是下跌，加工商將在現貨市場獲利，并在期貨市場損失。但只要基礎擴大，現貨市場的利潤就不能完全彌補期貨市場的損失，就會出現凈損失。

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