Shopee全球化擴張戰略：短期不入新市場拉美玩出新花招

價值投資之父Benjamin Graham有句名言：從短期來看，市場就像一臺投票器，從長期來看，市場就像一臺體重器。這很好地概括了Shopee母公司Sea——冬海集團的狀況，冬海集團的股價自疫情經歷的低點絕地反彈上漲至歷史高點，增幅高達800%以上，之后又從其歷史高點下跌超70%。短期來看，股價“過山車”般的變動不足以動搖投資者的心態，然而，從長遠來看，這可能導致股民恐慌性地拋售冬海集團的股票。

冬海集團的一些現狀分析：

1. Garena將繼續成為游戲市場的領導者、冬海集團的賺錢小能手，旗下的王牌游戲，Free Fire以及Garena代理的多款游戲都將繼續保持穩固的增長態勢。

2.冬海集團旗下的Shopee主導著東南亞電商市場。隨著Shopee在東南亞的滲透率進一步提高，未來可期。

3.冬海集團的市場擴張戰略表現出非常強的邏輯性，以拉丁美洲，這個未被充分滲透、快速增長的新興市場為重點，與此同時，在歐洲一些地區進行試水。

4.冬海集團的金融科技業務SeaMoney將帶來額外的高增長領域和強大的數字支付功能。

Shopee在前后間隔不到1個月的時間里發布了2份公告，宣布將退出印度和法國市場。印度和法國均是不缺消費實力的熱門市場，Shopee卻不能在其中找到自己的位置，Shopee本土化的能力以及前期市場調研能力不免令人生疑，母公司冬海集團也連帶受到影響，部分投資者因此減持股份。Shopee指出，市場環境的不友好是經營暫停的原因之一，印度政府對于外國資本采取更為緊縮的政策，Free Fire在印度被禁就是結果之一。

另外，目標電商市場的內卷，早些年入駐印度的電商平臺占據了有利位置，進而瓜分了大部分的市場份額，新平臺缺乏競爭力；再說法國，高昂的獲客成本讓即使不缺投行注資的冬海集團也是望塵莫及，這些是Shopee退市的大環境。

這之中也不乏支持的聲音，正是為了把試錯成本降至最低，Shopee才會迅速撤出業績表現不佳的市場，這是向投資者展示他們對資本的謹慎態度，從管理決策上看十足得大膽和果決。撤出法國、印度的Shopee能夠將資源和時間重新分配到其他市場，也算是因禍得福。預計冬海集團今年年內或短期不會入駐任何新市場，將專注于東南亞、中國臺灣以及以巴西為主的拉美市場。

Shopee在拉美的表現

如下圖所示，在月活用戶數量這個維度，自2021年3月以來，Shopee的表現優于其他所有同行。市場觀察者表示，這是Shopee把電商體驗游戲化的功勞。

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