短短半個月的時間，美元兌人民幣從6.73來到了6.94!而還在糾結要不要結匯的小伙伴，也許是時候出手了!

簡單測算，今天換10萬美元，要比1個月前換10萬美元，多花費近3萬人民幣。

4月以來人民幣對美元匯率走勢

520，人民幣出現探底回升

匯率大跌的原因何在?

那么，這一次人民幣究竟會不會破7?

一個月跌幅超4%

自4月17日至今日(5月17日)，匯率幾乎無任何阻擋一路奔向7，在岸人民幣本周跌幅約為1.2%。離岸人民幣本月迄今已累計跌去近4%，是全球外匯市場表現最疲軟的幣種之一。人民幣對一籃子貨幣匯率已連續第13天下跌，創出史上最長連跌紀錄。

(5月17日)離岸人民幣兌美元五分鐘內漲逾100點，收復6.93關口，早盤跌破6.94，創去年11月底以來新低，一度觸及6.9411。在岸人民幣兌美元也漲約60點，早盤一度逼近6.91，為去年12月24日以來新低。

4月17日，離岸人民幣收盤價為6.6778，截止5月17日14：00，離岸人民幣為6.9413，一個月的時間累積跌幅近4%，那么人民幣還會繼續下去嗎?三哥認為會的，匯率破6.9，有點像股市破2800，都還未到反轉的時候。可能匯率下探的幅度會遠超我們的想象，取決美元指數，中國經濟基本面的表現和中國貨幣政策的寬松程度。

6.9破了之后，接下來到7就是“如絲般順滑”的事情。但有效突破7，可能要和空頭玩上一陣子，不可能持續快速下跌。

一個月前換10萬美元多賺近3萬

時間撥回到一個月前，屆時人民幣匯率仍維持在6.67的水平。

但自4月中旬開始，尤其是中美貿易談判遇阻后，人民幣兌美元快速大幅貶值，一個月時間，匯率從6.67到了今天匯率跌破6.94!跌幅高達4%。

即現在我們的人民幣貶值了，美元更值錢了。

也就是說一個月前100美元能換到667元人民幣;現在的100美元可以兌換到694元人民幣。

簡單測算，一個小伙伴在一個月前換10萬美元，要比今天換10萬美元，節省了近3萬人民幣。

5月19日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝接受媒體采訪時表示：“我們完全有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。”

人民幣匯率7的守與破

自2018年以來，人民幣匯率屢屢逼近7元關口后回落。7究竟有何玄妙，成為人民幣匯率繞不開的關口?

從歷史經驗來看，關口“7”是央行屢屢成功擊退投機勢力的里程碑和重要見證。

08年金融危機后，全球金融市場暴跌，為穩定人民幣幣值，央行當時采取了緊盯美元的策略，將美元兌人民幣匯率中間價維持在6.89-6.8的區間內。隨著經濟逐步復蘇，人民幣此后走上了升值的快車道。這也是市場對“人民幣匯率7底線”的第一次認識。

2016年，美聯儲加息、特朗普當選、英國脫歐等事件導致的美元走強導致人民幣年內三次逼近7元關口，全年貶值近6.83%，央行最終動用1/4的外匯儲備打擊國際沽空組織，將匯率守在了7的關口前。自此，人民幣7的關口再次奠定了重要的位置。

雖然7具有重要的歷史意義，但當前保7的意義更在于說，人民幣匯率已成為市場衡量中國經濟走勢的重要指標。

早十年前，匯率貶值在當時出口導向的經濟結構背景下對GDP有明顯的驅動作用。隨著資本市場的發展和國內內向型經濟結構的調整，外匯市場交易量逐步超過商品和服務的交易量，跨境資本流動日益頻繁，匯率變動通過出口渠道對實體經濟的影響逐步被其通過金融渠道對資本市場的影響所弱化。2016年，人民幣匯率貶值導致外匯儲備大幅縮水，主要就在于市場形成了單一的貶值預期，造成大量資本撤出和金融賬戶大幅走逆的嚴峻形勢。在當前宏觀環境不穩的背景下，匯率穩定傳遞出的信心意義要遠勝于匯率貶值帶來的實際創匯意義。

隨著當前人民幣匯率市場化改革的持續推進，人民幣匯率彈性逐步增強大勢所趨，在當前，“穩定匯率”的語境不應指“將匯率固定在某一水平上”的討論，而更應該是對市場錯誤預期的及時糾偏，使其不至發酵失控。一些專家指出，每一次人民幣匯率逼近7都會有一波短期資金流動在集中做空人民幣匯率，如果央行沒有進行任何干預，市場或產生更多的貶值預期。尤其當短期人民幣匯率快速貶至7，將引發恐慌性的資本外流和購匯行為，對國內資產價格形成打擊，進而沖擊金融穩定。

“7”這個點位之所以微妙恰巧是因為它是一個所謂的人們的心理關口——即使人民幣匯率到達6.9999，也代表著人民幣可以穩定在7之上，而一旦突破7的心理關口，投資者會認為人民幣在未來將會有很大的貶值余地，加上追漲殺跌的羊群效應，匯率調整或有失效的可能，一旦外匯管制失效，人民幣貶值的壓力就會大幅上升。

三大理由，貶值不會失控

“8·11匯改”以來，人民幣匯率幾經風雨，但始終未曾“破7”。這一輪人民幣會“破7”嗎?

概率依舊不大，理由就在潘功勝答記者問里。

一、經濟金融穩健運行為人民幣匯率提供有力基本面支撐。

有力的基本面支撐是人民幣匯率保持總體穩定的基礎。

潘功勝表示，我國經濟金融的穩健運行，為外匯市場和人民幣匯率保持合理穩定提供了有力的基本面支撐。今年以來，我國外匯市場運行平穩，境外資本流入增多，外匯儲備 穩中有升，外匯市場預期總體穩定。

短期內外部風險因素上升，對市場情緒造成沖擊。這種影響或許難以很快消除，但不夠成人民幣匯率走勢的趨勢性影響因素，其走勢最終取決于基本面。

今年經濟開局良好，好于預期。目前經濟基本面并未出現明顯變化，減稅降費及支持實體經濟的“寬信用”政策逐步顯效，國內經濟增長韌性明顯。長期看，我國發展仍處于重要戰略機遇期，擁有足夠的韌性、巨大的潛力和不斷迸發的創新活力，經濟長期向好趨勢沒有也不會改變，經濟基本面將繼續對人民幣匯率形成有效支撐，人民幣匯率不存在大幅貶值的基礎。

而即便與2018年下半年相比，當前人民幣匯率所處環境仍要好一些——當時國內經濟增長同時受到局部信用緊縮和外部環境惡化的影響，下行壓力較大，市場預期也更為謹慎。

二、進一步推動金融市場雙向開放。

外資流入對人民幣匯率保持總體穩定也起到積極作用。

潘功勝強調，我們將按照既定方針，堅定不移擴大金融開放，保持金融改革開放政策的連續性穩定性，堅決落實已部署的金融改革開放政策，進一步推動金融市場雙向開放，深化外匯管理改革，提高跨境貿易投資自由化便利化水平，切實維護境外投資者合法權益，為境內外投資者創造更加便利友好的投資環境。

外匯局此前表示，將繼續積極支持金融市場擴大對外開放，滿足境外投資者對我國金融市場不斷擴大的投資需求，吸引全球長期資本進入我國金融市場。

外匯局稱，我國擴大對外開放的決心和正在推動的一系列改革舉措，使得我國金融市場對外資越來越有吸引力。我國股票市場和債券市場相繼被納入多個全球重要指數，也使外資對我國金融市場有較強的配置需求。今年一季度，境外機構凈買入我國股票194億美元，境外機構凈買入我國債券95億美元，較去年同期及第四季度均大幅增長。

三、有豐富的經驗和充足的政策工具應對外匯市場波動。

政策托底是人民幣匯率保持總體穩定的保障。

潘功勝強調，應對外匯市場波動積累了豐富的經驗和充足的政策工具，根據形勢變化將采取必要的逆周期調節措施，加強宏觀審慎管理。打擊外匯市場的違法違規行為，維護外匯市場的良性秩序。

值得一提的是，潘功勝上一次發表這一番表態，是在2018年四季度。

2018年10月26日，央行副行長、外匯局局長潘功勝表示，已經并將繼續積極采取宏觀審慎政策等措施來穩定外匯市場預期。

他特別指出：“近些年來，在應對匯率和外匯市場波動的過程中，人民銀行、外匯局也積累了豐富的經驗和政策工具，根據形勢的變化采取必要的、有針對性的措施，對于那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前我們都交過手，彼此也非常熟悉，我想我們應該都記憶猶新。”

他說出這一席話之后不久，人民幣匯率走勢迎來轉機，7元關口附近的警報解除。

2018年11月初人民幣對美元匯率探底回升

央行貨幣政策委員會一季度例會強調，綜合運用多種貨幣政策工具，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，在利率、匯率和國際收支等之間保持平衡。

央行2019年第一季度貨幣政策執行報告指出：“穩步深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率彈性 ，加強宏觀審慎管理，穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。”

分析人士表示，當前監管層政策工具箱豐富，“逆周期”因子將繼續發揮平抑市場非理性波動的功效，宏觀審慎外匯管理政策也可適時起到穩定資本、穩定價格、穩定預期的作用，再考慮到我國仍擁有超過3萬億美元的外匯儲備，可對人民幣匯率起到有力的托底，短期內人民幣貶值出現失控的可能性不大。

值得一提的是，5月15日，央行在香港成功了發行兩期共200億元人民幣央行票據。

離岸央票+官員喊話，央行已經出手，人民幣空頭，接招吧!

（來源：深圳外貿圈）

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