安克創新：打造消費電子出海標桿，盈利程度領跑同行

安克創新專注于消費電子產品的自主研發、設計和出售，是全球消費電子行業知名品牌商，其前身海翼有限公司成立于2011年12月6日，并于2016年6月整體變革為股份有限公司，2018年1月正式更名為安克創新。

2022年，安克創新實現營業收入66.55億元（+27.20%），實現歸母凈利潤7.21億元（+68.85%），其中97%的營收來自境外。具體分出售區域方面，公司以北美、歐洲、日本、中東等經濟發達、消費力強、運作規范的市場和地域為主，2022年北美/歐洲/日本占主營業務收入的比重差異為56.45%/17.41%/12.92%。同時不斷拓寬出售地區，在中國香港、澳大利亞、智利、越南、韓國等地域和 的出售在報告期內實現迅速增加，成為公司新的業績增加源泉。

圖：安克創新營收及歸母凈利潤情形

材料來自：公司公告、國信證券經濟研討所整理

圖：安克創新主營業務收入分區域情形（億元）

材料來自：公司公告、國信證券經濟研討所整理

分品類來看，公司以充電類產品為傳統優點品類，2022年實現營收38.1億元，營收占比為57%，無線音頻類和智能創新類產品作為新產品系列，占主營業務收入比重由2017年的26.40%增加至2022年的41.97%，出現大幅增加的趨勢，成為公司關鍵的業績增加源泉。

分渠道來看，線上B2C平臺是公司主要的產品出售渠道，2022年線上B2C模式出售額占主營業務收入比重差異為69.70%，以亞馬遜、eBay、天貓和日本樂天為主；同時公司穩步展開線下渠道的推廣，與更多知名、優質客戶合作如沃爾瑪、百思買、塔吉特、Costco、KDDI等，線下渠道收入占比已達30%左右。

圖：安克創新分品類營收情形

材料來自：公司公告、國信證券經濟研討所整理

圖：安克創新主營業務收入分渠道情形

材料來自：公司公告、國信證券經濟研討所整理

公司專注于消費電子品類，強調自主研發設計才能的提高，2022年公司研發費用達3.94億元，占營業收入的比重為5.92%；截至2022年底，公司技術、研發人員822名，占總人數的53.38%；同時，發行人在各個產品范疇均形成諸多核心技術，截至2022年12月底，公司擁有境內外專利共計520項。

精彩的研發和經營管理才能使得公司產品的品牌認知度不斷提高，公司充電類和無線音頻類等多款產品常年在亞馬遜平臺上位列更暢銷產品（BestSeller）和亞馬遜之選（Amazon’sChoice）。公司目前既在上游形成了強勢的議價才能，又在下游消費者中實現了較好的用戶粘性。正如前文模式分析部分提到，公司的毛利率、存貨周轉率和整體盈利才能均排名行業前列。

圖：安克創新三大出售品類

材料來自：公司公告、國信證券經濟研討所整理

圖：安克創新研發費用投入情形

材料來自：公司公告、國信證券經濟研討所整理

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