安克創新：打造花費電子出海標桿，盈利程度領跑同行

安克創新專注于花費電子產品的自主研發、設計和出售，是全球花費電子行業著名品牌商，其前身海翼有限公司成立于2011年12月6日，并于2016年6月整體變革為股份有限公司，2018年1月正式更名為安克創新。

2019年，安克創新實現營業收入66.55億元（+27.20%），實現歸母凈利潤7.21億元（+68.85%），其中97% 的營收來自境外。具體分出售區域方面，公司以北美、 歐洲、日本、中東等經濟發達、花費力強、運作規范的市場和地域為主，2019年北美/歐洲/日本占主營業務收入的比重分離為56.45%/17.41%/12.92%。同時不斷拓寬出售地區，在中國香港、澳大利亞、智利、越南、韓國等地域和國度 的出售在報告期內實現迅速增加，成為公司新的事跡增加源泉。

圖：安克創新營收及歸母凈利潤情形

資料起源：公司公告、國信證券經濟研討所整頓

圖：安克創新主營業務收入分區域情形（億元）

資料起源：公司公告、國信證券經濟研討所整頓

分品類來看，公司以充電類產品為傳統優勢品類，2019年實現營收38.1億元，營收占比為57%，無線音頻類和 智能創新類產品作為新產品系列，占主營業務收入比重由2017年的 26.40%增加至2019年的 41.97%，出現大幅增加的趨勢，成為公司主要的事跡增加源泉。

分渠道來看，線上 B2C 平臺是公司重要的產品出售渠道，2019年線上 B2C 模 式出售額占主營業務收入比重分離為 69.70%，以亞馬遜、eBay、天貓和日本樂天為主；同時公司穩步展開線下渠道的推廣，與更多著名、優質客戶合作如沃爾瑪、百思買、塔吉特、 Costco、KDDI 等，線下渠道收入占比已達 30%左右。

圖：安克創新分品類營收情形

資料起源：公司公告、國信證券經濟研討所整頓

圖：安克創新主營業務收入分渠道情形

資料起源：公司公告、國信證券經濟研討所整頓

公司專注于花費電子品類，強調自主研發設計才能的晉升，2019 年公司研發費用達 3.94億元，占營業收入的比重為 5.92%；截至 2019 年底，公司技巧、研發人員 822 名，占總人數的 53.38%；同時，發行人在各個產品范疇均形成諸多核心技巧，截至 2019 年 12 月底，公司擁有境內外專利共計 520 項。

精彩的研發和經營管理才能使得公司產品的品牌認知度不斷晉升，公司充電類和無線音頻類等多款產品常年在亞馬遜平臺上位列最暢銷產品（Best Seller） 和亞馬遜之選（Amazon’s Choice）。公司目前既在上游形成了強勢的議價才能，又在下游花費者中實現了較好的用戶粘性。正如前文模式剖析部分提到，公司的毛利率、存貨周轉率和整體盈利才能均排名行業前列。

圖：安克創新三大出售品類

資料起源：公司公告、國信證券經濟研討所整頓

圖：安克創新研發費用投入情形

資料起源：公司公告、國信證券經濟研討所整頓

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