在匯率破7的時候，有人說貶值接近尾聲，但在近兩日，美元匯率持續上漲，一度突破7.27關口。對于以美國為主要市場的賣家來說，這是旺季沖刺的又一利好消息。如巨星科技、安克創新等在美國市場有較大份額的大賣，由于美元匯率的變化，在利潤方面均有受益。

不過，原材料成本的上漲以及國外罷工導致的港口擁堵，或抵消匯率變動帶來的收益。外貿企業及跨境賣家想要在旺季想要保持增長和利潤仍有不小的阻力，因為有些國外客戶已經開始壓價。

01

美元匯率上漲幅度已經接近15%

數據顯示，10月19日晚間，人民幣對美元匯率在離岸市場跌破前期低點。更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率10月19日接連跌破7.23、7.24、7.25、7.26和7.27多個關口，盤中最低跌至7.2731，刷新了9月28日盤中7.2675的最低點。

從今年一月以來，美元兌人民幣匯率上漲幅度已經接近15%。

（近一年美元兌人民幣匯率變化，截圖來自Xe）

日前，中國國際貿易促進委員會對外發布第三季度外貿形勢調研報告。報告顯示，穩經濟一攬子政策和穩外貿政策實施效果在三季度開始集中顯現，上半年企業反映強烈的運價、能源、資金、匯率等問題得到明顯緩解。

調查顯示，45.1%的外貿企業表示三季度外貿發展信心逐步恢復；30.31%的外貿企業預計全年貿易額能夠實現同比增長，該比例較二季度上升4.09個百分點；大中型企業對全年外貿形勢更為樂觀，小微企業預期雖然較弱，但較二季度有所改善。

對于外貿出口企業，美元兌人民幣匯率的上漲存在利好的一面。廣東冰箱冷柜出口企業奧馬電器2021年的外銷占總收入近87%。奧馬電器表示，已經建立了外匯套期保值的相關機制，化解匯率大幅波動風險對公司經營的影響。人民幣貶值能降低國外客戶的采購成本，有利于爭取更多國外客戶訂單。

為了降低匯率波動對利潤的影響，奧馬電器計劃2022年度開展遠期結售匯業務，開展的外匯套期保值業務交易總規模為：美元幣種累計金額不超過20億美元、歐元幣種累計金額不超過8億歐元、日元幣種累計金額不超過150億日元。

不過，對于出口企業來說，由于國內疫情反復，一些工廠時不時被封控，原材料成本大幅上漲，匯率帶來的收益會被抵消。以冰箱冷柜為例，在原材料方面，冰箱冷柜生產的主要原材料包括鋼材、塑料、銅、鋁等，占冰箱制造成本超過85%。主要原材料價格仍在上漲，2022年上半年LME倫敦金屬交易所）銅現貨結算均價高達9761美元/噸，同比漲幅7.4%，一度突破1萬美元/噸大關；LME鋁現貨結算均價突破3000美元。

02

大賣三季度盈利超預期

人民幣貶值，對于使用美元結匯的大賣來說，在產生匯兌收益的情況下能改善其利潤率。從巨星科技剛剛披露的2022年第三季度財報看，第三季度收入36.01億元，同比增長11.5%，歸母凈利潤6.22億元，同比增長47.1%，這與美元升值帶動利潤率提升有很大關系。中金公司關于巨星科技的研報顯示，受益于美元快速升值，巨星科技第三季度的財務費用形成收益0.83億元，去年同期為費用0.12億元。得益于此，巨星科技三季度的凈利率17.3%，同比、環比增加4.2%、3.6%。

今年二季度以來，人民幣處于貶值通道，對巨星科技的毛利率和財務費用形成正貢獻。若未來幣值延續當前水平，則未來其正貢獻將延續。此外，中金公司分析認為，海外受能源價格、勞動力工資等系列因素影響，制造成本繼續上升，海外供給繼續受損，中國企業份額提升趨勢或將延續，有望繼續獲得優于行業的表現。

當然，一些大賣布局多個海外市場，使用的幣種可能包含美元、歐元、日元、英鎊、澳元等，并非單一幣種報價，因此無法簡單地將某一單一幣種的匯率變動與業績變動掛鉤。安克創新即是如此，盡管美元呈現上漲趨勢，但日元、歐元等出現大幅貶值，給其在日本及歐洲市場的收入表現帶來一定壓力。

新東方工貿總經理朱秋城建議大家秉持“風險中性”的原則，主動管理外匯風險，綜合采取外匯套期保值等多種方式來降低匯率波動可能帶來的不利影響。可以看到，安克創新、樂歌、、巨星科技等行業大賣在今年都繼續開展外匯套期保值業務，以合理降低財務費用以及未來匯率波動的風險。

不過，有行業人士指出，套期保值的核心原則是把不確定變確定，讓企業好算帳，從而在生產經營活動中盈利，不是去炒外匯。所謂的損失也只是機會成本而已，但是一些中小外貿企業在商業銀行沒有得到很好的服務指導，而且大多是幾萬美元小金額套保，成本其實很高，故而部分外貿企業選擇什么也不做。

實際上，據雨果跨境了解，有關部門也發現了上述問題并出臺了相應政策。10月8日，國家外匯管理局發布了《持續提升企業匯率風險管理能力》，明確提出要降低中小微企業外匯套保綜合成本，其中包括指導外匯交易中心免收2022-2023年中小微企業外匯衍生品交易相關的銀行間外匯市場交易手續費，預計2022年免收手續費超1100萬元，對應約2.3萬億元中小微企業外匯套保規模。

文/雨果跨境 柯詩文 封面圖源/圖蟲創意

（來源：叫我趨勢菌）

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